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工党已经表示所有选择权都摆在桌面上,以解决澳大利亚的结构性赤字和税收下降问题,本周披露了120亿美元的收入不足,距离联邦预算只有几个星期

政治辩论集中在这是否是一个收入问题 - 如财政部长韦恩·斯旺(Wayne Swan)所说的 - 或称托尼·阿博特(Tony Abbott)声称的支出问题 - 政府应负责任:霍华德和科斯特洛,或者陆克文和吉拉德无论如何,重要的是将经济引回平衡预算为什么

除非这种支出路径被打破,否则澳大利亚可能会在未来的某个时刻冒险对其货币进行令人不快的投机性攻击

如果经济状况大幅恶化,澳大利亚的预算自全球金融开始以来一直处于亏损状态2008年的危机没有采取严肃的纠正措施来减少它 - 尽管赤字通常是在经济衰退时期,而不是在前所未有的矿业繁荣时期

简单地说,如果政府为了下雨天攒钱,情况会好得多在经济疲软的情况下,它将有可用的手段来刺激经济,而不是在最不可取的时候被迫走下紧缩的道路

无论当前的经济状况如何,未来的政府预算都将面临退休的婴儿潮一代带来的额外挑战这会增加养老金支出和医疗保健,从而增加公共支出的负担未来几十年的减少在收入方面,情况看起来并不太好要么收入相关的税收,政府收入的主要来源,不可能以过去二十年的增长速度增长,因为增长矿业和大学毕业生的繁荣带来的影响水平除此之外,作为州政府重要收入来源的住房购买印花税收入,未来可能会保持低位,因为住房价格和营业额的变化趋势

房地产市场指向下方这将对联邦预算造成连锁影响,因为各州可能要求更大的份额不减少政府赤字的一个论点是紧缩性财政政策会减少需求并造成失业这个论点有多可信

根据简单的教科书凯恩斯主义分析,政府支出减少10%会使收入减少10%以上,因为最初的支出减少会导致私营部门随后削减支出,从而导致额外的需求萎缩

支出对GDP有影响,任何财政紧缩(政府支出减少)都会加剧任何经济衰退然而,这种简单的分析会产生误导首先,私人储蓄在很大程度上抵消了公共储蓄换言之,私营部门对此作出反应公共部门通过增加储蓄来弥补赤字,因为他们知道政府债务必须在未来偿还,而政府赤字往往与不确定性和宏观经济管理不善有关第二,如果金融市场考虑,政府债务的利率会突然增加政府的政策是不可持续的,正如我们在sout中看到的那样Hern Europe,这可以引发经济陷入螺旋式下降假设一个假设的例子假设政府债务占GDP比率攀升至50%并且利率上升了6个百分点,因为风险溢价会自动增加政府赤字占国内生产总值的百分比增加三个百分点三,如果形势过于严峻,澳大利亚可能会遇到资本外逃,金融市场情绪,谣言和非理性繁荣驱动的不可预测事件四,全球金融危机是一个结果以低成本轻松获得信贷和蓬勃发展的住房市场推动私人债务风险大幅增加试图通过赤字支出保持支出泡沫,尽管在美国,法国和日本实行,这是一项荒谬的政策澳大利亚的私人债务在政府应该继续其赤字支出之前,需要减少-GDP比率可以说澳大利亚正处于可持续的政府债务之中毕竟,澳大利亚的政府债务约占GDP的27%,相对于其他富裕国家来说,这个数字相对较低 然而,这忽略了私营部门已经负债累累的事实

信贷与私营部门和GDP的比率目前约为150%,远远超过其可持续水平,在最坏的情况下,这可能导致对澳大利亚经济造成潜在可怕后果的资本外逃此外,我的计算表明,如果维持目前的赤字支出,未来10年政府债务与GDP的比率可能会上升至50%至100%另一个危险是债务 - 如果出现严重的经济衰退,GDP比率可能会突然增加2007 - 2012年期间,爱尔兰的债务与GDP比率增加了92个百分点同时,希腊的债务占GDP比率上升了63%,其中57%来自日本,54%在英国,42%在美国可以说澳大利亚的经济环境使我们不太可能走这条路线但是这些例子确实表明情况会很快走下坡路,特别是如果经济走上了错误的轨道政府政策需要注意这些可能的未来陷阱有必要控制政府支出以确保有可用的储备来应对任何未来的负面冲击



作者:扈踯