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随着另一家中国科技巨头前往华尔街的消息,香港似乎又错过了另一场利润丰厚的首次公开募股,价值70至80亿美元,在全球最大,发展最快的互联网市场拥有超过6亿用户,新浪微博(中国推特风格的微博平台)足以让任何投资银行家流口水

为什么微博选择了纽约,这个决定对亚洲竞争激烈的IPO格局有何影响

这是大陆公司绕过传统香港上市选择的新趋势的一部分,有利于在纽约提供更有利的条款电子商务巨头阿里巴巴和香港交易所之间的谈判于去年10月与Ali Baba合并它的业务到纽约,使香港交易所的收入估计高达2500万美元,并且显着的声望分析师将这一细分归因于香港交易所拒绝就关键的公司治理问题做出让步以及阿里巴巴坚持要求保持对多个董事会任命的控制毫无疑问香港已经成为中国“走出去”的重要受益者,前英国殖民地一直是促进中国海外投资的平台香港的独立司法和法治为希望以较少曝光率吸引中国资本的国际公司提供了一个有吸引力的防火墙风险但是,香港越来越被人们所忽视美国自由主义法规吸引了各种公司,例如双层股权结构的可能性,董事会任命的更大灵活性以及在没有证明盈利能力的情况下上市的能力那么香港是否失去了竞争优势

答案是一个非常直截了当的是,我之前没有写过特别行政区与大陆之间的社会,政治和经济紧张局势日益成为常态随着北京继续推出自由贸易区和围绕利率自由化和货币改革可兑换性,香港将开始失去其历史性的吸引力香港的法治和透明度对于寻求更安全地接触中国的外国公司来说是一个重要的价值主张,尽管这对内地公司的吸引力可能不太明显香港无力承担失去任何更有利可图的科技上市中国的互联网和电子商务行业是进入的空间 - 仅去年一年,电子商务部门的交易就达到惊人的2760亿美元香港近期内地IPO的大部分精力活动集中在中国的国有银行,证券公司和银行寻求在境内上市的开发商这些交易往往让投资者感到不安,因为投资者根本无法超越目前对中国经济的影响,也许可以理解为中国可能庞大的影子银行系统引发的信贷危机的谣言感到震惊

这些交易令人失望这些平淡无奇的首次亮相与众多中国电子商务和技术IPO的成功形成鲜明对比,后者似乎始终为投资者带来可观的回报 - 去年中国上市的价值美国大型交易所在纽约证券交易所上涨了53%,在纳斯达克上涨了28%

事实上,十年前在香港上市的腾讯(中国蓬勃发展的电子商务世界的另一个大牌)仍然以大量交易和账户交易估计香港交易所每日成交量的2-3%这些是触及hea的基本问题在关于香港经济未来的辩论中 - 香港不再能够作为通往中国的门户的历史地位进行饮酒和用餐

新经济中的中国主要参与者正在投票,香港也不会脱离现状通过追求表现不佳的内地银行和金融服务公司这将无法为投资者带来回报,而中国经济仍然处于转型期,而新闻界对不可持续的大陆债务持续存在争议不可避免地在香港社会内部开始讨论监管机构是否应该对公司妥协治理和上市标准有利于攫取更多高调交易的份额 香港应该为其作为主要全球金融中心的地位和作为亚洲金融门户的地位感到自豪

但它的挑战在于决定其对新兴的兴趣,因为它的强大透明度和新的中国经济的扩张是由其强大的透明度和法治香港的选择绝不是简单的,但未来的繁荣无法在纽约的方向上提供太多的推文